深入学习贯彻中央经济工作会议精神

• 以更加积极的财政政策助力“十五五”良好开局

  刘冲;

  本文围绕更加积极的财政政策如何助力“十五五”时期经济社会发展实现良好开局、迈出坚实步伐，进行了初步分析与思考，重点从三个方面展开论述：一是从财政资源配置方向看，强调坚持投资于物与投资于人相结合，引导财政政策更好配合扩大内需战略，突出民生导向和创新驱动，加快构建现代化产业体系；二是从财政资金筹措机制看，着力完善财力保障基础，通过拓展高质量税源、盘活存量资源和强化预算绩效管理，提升财政资源协调能力和资金使用效率；三是从财政运行可持续性出发，统筹处理稳增长与防风险、发展与安全的关系，促进财政收支平衡和风险有序化解。通过在上述方面协同发力，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，更好服务“十五五”时期整体布局和长远发展目标。

  2026年01期 v.11;No.121 5-12页 [查看摘要][在线阅读][下载 121K]
  

• 以更加积极的财政政策扩大内需

  汪冲;

  有效需求不足是当前中国经济面临的核心问题。更加积极的财政政策不仅体现在力度上，更体现在理念和方式上需要从短期平衡型财政向中长期功能型财政转变，更加注重财政政策与货币政策以及其他政策工具的协调配合。需要巩固现有政策对撬动大宗消费需求、带动有效投资扩张的积极作用，辅之以标准、制度和监管能力建设，把握好“更加积极”与“财政可持续”之间的度，在安全可控前提下适度加力提效，重点瞄向居民部门的消费能力、预期稳定、民生保障、劳动报酬增长，以及持续做深做实“两新”政策，并进一步深化财税体制改革。

  2026年01期 v.11;No.121 13-20页 [查看摘要][在线阅读][下载 121K]
  

• 以必要的财政赤字与债务总规模推动经济高质量发展

  姚东旻;

  2025年中央经济工作会议明确提出“要继续实施更加积极的财政政策”，并强调要“保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量”，这一政策导向为推动经济高质量发展提供了关键指引。当前，我国面临国内总需求不足、财政收支紧平衡等多重挑战，传统货币政策传导机制受阻。为此，本文立足于我国经济运行的实际矛盾与财政制度特征，从刚性支出的持续扩张以及央地财力事权的结构性缺口等维度，深入论证当前保持必要财政赤字与债务总规模的逻辑必然性。同时，本文系统厘清赤字率与负债率的认知误区，指出应打破僵化的指标束缚，从功能性财政视角科学评估我国充裕的政策空间。最后，围绕构建跨周期中期预算框架、强化财政与货币政策高效协同、优化央地债务结构、提升专项债效能以及盘活存量资产等方面，提出了拓展并用好财政政策空间的方向与路径。

  2026年01期 v.11;No.121 21-28页 [查看摘要][在线阅读][下载 128K]
  

• 关于投资于人与投资于物结合的思考

  赵福昌;

  2025年12月召开的中央经济工作会议提出必须坚持投资于物和投资于人紧密结合。人与物是一个成对的范畴，西方主流经济学将人与物视为平等的要素关系，而马克思主义哲学则强调人是手段与目的的统一，人的目的性是投资有效性的最终评判标准。投资于物聚焦生产效率提升，投资于人除了提升生产效率，更强调基于“人是目的”的投资。新中国成立很长一段时间，我国生产能力滞后，强调投资于物是满足人民基本需要的重要物质技术基础；我们摆脱短缺经济后，投资有效性需要回归投资于人，要统一到“人是目的”上。既要强化生产要素配置效率提升，又要强化投资于人、凸显以人为本，还要不断创新驱动促进新需求与新供给良性互动升级；同时强化投资于人的激励，促进基本公共服务均等化，保障人人都有条件参与人力资本提升。此外，完善“以物为目的”转向“以人为目的”的GDP考核机制及不唯“帽子”、论文的人才考核机制也至关重要。

  2026年01期 v.11;No.121 29-36页 [查看摘要][在线阅读][下载 122K]
  

财政科学管理

• 加强财政资源和预算统筹的浙江实践与思考

  加强财政资源与预算统筹是深化财税体制改革、推进国家治理现代化的重要议题。本文聚焦这一重要改革任务，基于浙江财政科学管理试点的实践，提出以强化财政预算统筹、资源资产统筹与政策资金统筹为核心的改革路径，阐述了浙江通过构建高效协同的组织实施机制，在推进全口径预算管理、盘活政府资产资源、统筹政策资金等方面所采取的具体举措及取得的成效。结合党的二十届四中全会精神，提出强化财政资源跨周期统筹能力、深化资产与预算一体化管理、构建数字化驱动的统筹决策支持机制等政策建议，为深化财政资源统筹改革、提升财政治理效能提供参考。

  2026年01期 v.11;No.121 37-43页 [查看摘要][在线阅读][下载 113K]
  

• 以支出审查为基础的英国零基预算制度演进与启示

  曹堂哲;王梦琦;吕阳;

  在各国零基预算模式中，英国以支出审查制度为核心构建零基预算体系。该制度始于20世纪90年代，通过“综合支出审查”“一般性支出审查”等制度体系，实现了财政政策确定、总量控制、资源配置与运营效率提升。其实施机制涵盖部门编制、财政部审核及跨部门协商等关键环节，将公共服务协议、单部门计划等绩效管理形式融入预算管理全过程。2025年英国的支出审查实施了全部门零基审查、数字赋能、跨期平衡等创新举措，强化战略优先级协同与数据驱动决策。英国经验表明，零基预算需通过支出审查等常态化制度整合宏观财政政策、预算安排和绩效管理，提升财政治理和政府治理效能。对我国而言，“十五五”时期预算与绩效管理改革应强化零基预算绩效管理的系统集成性、建立自上而下的零基预算管理体系、完善零基预算管理中“花钱”和“办事”的关系、完善成本效益分析和公平评估制度、更注重跨部门预算和绩效管理问题。

  2026年01期 v.11;No.121 44-57页 [查看摘要][在线阅读][下载 517K]
  

• 零基预算改革背景下财政“投资于人”路径探讨

  杨志安;臧翊辰;

  面向“十五五”时期的战略目标与治理目标，贯彻以人民为中心的发展思想、推动财政资源更多更精准地“投资于人”成为预算安排的重要取向。预算制度必须为这一取向提供技术与规则支撑。本文聚焦零基预算改革并分析其如何服务“投资于人”的资源配置优化与预算治理提升。零基预算对存量支出逐项论证、对项目轻重缓急进行排序，推动资金从低效无效领域退出并向“投资于人”重点领域集中，在有限财力下提升民生投入的精准性与可持续性。围绕“投资于人”优先导向，文章分析二者协作逻辑并提出实现“投资于人”的零基预算机制构建，以零基预算打破支出固化，实现资金向民生领域精准配置，为推进现代财税体系建设和国家高质量发展提供治理路径。

  2026年01期 v.11;No.121 58-67页 [查看摘要][在线阅读][下载 155K]
  

• 导读与推荐

  <正>《以更加积极的财政政策助力“十五五”良好开局》（刘冲）围绕更加积极的财政政策如何助力“十五五”时期经济社会发展实现良好开局、迈出坚实步伐，进行了初步分析与思考，重点从三个方面展开论述：一是从财政资源配置方向看，强调坚持投资于物与投资于人相结合，引导财政政策更好配合扩大内需战略，突出民生导向和创新驱动，加快构建现代化产业体系；二是从财政资金筹措机制看，

  2026年01期 v.11;No.121 2页 [查看摘要][在线阅读][下载 27K]
  

• 人口结构变化视角下增强财政可持续性的路径研究

  解垩;王莹莹;王新媛;

  立足党的二十届四中全会关于“增强财政可持续性”的战略部署，本文在系统梳理财政可持续性由平衡取向向能力取向演进脉络的基础上，将人口结构变化内生纳入财政可持续性分析框架。围绕收入韧性、支出效能、风险防控与体制适应四个维度，系统阐释人口结构变化对财政可持续性的影响机制。结合近年来财政运行实际，进一步识别出财政“紧平衡”常态化、政府债务与制度性支出责任叠加、区域财政能力分化加剧三大现实挑战。在此基础上，结合人口结构变化的长期趋势，从构建韧性财政、效能财政、安全财政与敏捷财政四个方向出发，提出相应的制度安排与政策建议，以期为“十五五”及更长时期增强我国财政可持续能力提供分析视角与决策参考。

  2026年01期 v.11;No.121 68-82页 [查看摘要][在线阅读][下载 334K]
  

• “十五五”时期积极财政政策：目标、挑战与前瞻

  周波;杨李路;

  积极财政政策在经济社会发展中的重要性日益凸显。坐标于基本实现社会主义现代化承前启后关键历史时期，分析阐释积极财政政策的核心目标、现实挑战及实施前瞻，对更好发挥积极财政政策作用具有重要意义。“十五五”时期积极财政政策核心目标主要包括扩大国内消费和投资需求、加快发展新质生产力、推进经济绿色转型、促进城乡融合和区域协调发展等，在外部环境复杂多变、积极财政政策面临多重现实挑战的背景下，提高财政政策有效性是未来五年积极财政政策的必然选择。基于此，本文从加大财政预算资源统筹力度、健全政策效应评估体系、加强财政货币政策协调配合等方面提出积极财政政策实施前瞻。

  2026年01期 v.11;No.121 83-94页 [查看摘要][在线阅读][下载 397K]
  

• 稳投资取向下政府投资基金投资端激励相容路径

  孙琳;张家煜;

  当前，政府投资基金正处于政府投入向社会共同投入转化的关键衔接点，核心在于以制度化方式提升社会资本进入重大项目与重点领域的可预期性与可持续性。文章从激励相容视角揭示投资端多重委托—代理矛盾：若考核、容错与激励仍偏行政化，易诱发管理人“不敢投、不愿投、不能投”的心态，进而导致资金沉淀、投向保守以及对战略领域支持不足。为破解投资端梗阻，文章提出“容错—绩效—环境”三位一体路径：以尽职合规免责稳定责任预期；以差异化、全生命周期绩效评价匹配基金功能定位；通过条款减负与流程提速降低制度摩擦，从而促成“能投、敢投、愿投”，更好发挥引导带动效应。

  2026年01期 v.11;No.121 95-101页 [查看摘要][在线阅读][下载 112K]
  

• 适配数字经济发展的税制结构：理论与实证

  胡圣;刘雪淼;李建军;

  数字经济已成为推动经济高质量发展的核心引擎，税收作为经济调控的重要杠杆，通过优化税制结构能够为数字经济发展提供重要支撑。本文基于我国省级和地市级数据，综合运用模糊集定性比较分析与固定效应模型来探究税制结构对数字经济发展的影响。模糊集定性比较分析识别出四类实现高数字经济发展的以直接税为主的税制组态：企业所得税为主、所得税与房产税为主、企业所得税与房产税为主及所得税与增值税为主；同时识别出四类实现非高数字经济发展的以间接税为主的组态。进一步地，基于地市级数据的实证研究发现，以直接税为主的税制结构确实显著促进了数字经济发展，而以间接税为主的税制结构则起到抑制作用。本文丰富了税制结构和数字经济影响因素方面的相关文献，为优化税制结构、推动数字经济发展提供经验依据。

  2026年01期 v.11;No.121 102-119页 [查看摘要][在线阅读][下载 246K]
  

• 数字化何以赋能区域公共服务一体化——基于长三角地区的实证研究

  张晓杰;

  数字化何以赋能区域公共服务一体化，是完善区域一体化发展机制亟待研究的重要问题。本文基于2011—2023年长三角地区41个城市面板数据，采用双向固定效应模型与门槛回归方法，实证检验数字化对区域公共服务一体化的赋能效应。研究发现：数字化通过促进要素流动与功能互补显著提升区域公共服务一体化水平。该效应存在显著门槛特征：当财政自主率突破阈值后，数字化边际效应提升约19%。进一步研究表明，数字化赋能呈现中心—边缘梯度差异、高行政级别城市效应更优、服务业主导型城市获益更大的多维异质性特征。基于此，本文提出政策建议：构建全域数字基座，实施长三角地区政务云全域互联工程；针对数字化水平较低的边缘城市，设计更具精准性、激励性和可持续的赋能路径；应用公共服务大模型深度赋能，建立动态感知—智能匹配—精准推送的闭环管理系统；完善府际数据治理；培育数字共同体生态；针对区域异质性特征，实施分类指导政策。

  2026年01期 v.11;No.121 120-135页 [查看摘要][在线阅读][下载 252K]
  

• 政府补助与企业并购

  刘穷志;任静;

  并购是实现经济高质量发展的重要手段。本文以中国A股上市公司数据为样本，考察了政府补助对企业并购的影响及其作用机制。研究发现，政府补助显著促进了企业并购。影响机制检验发现，政府补助通过缓解企业融资约束、提高企业风险承担水平从而促进企业并购，但是，获得政府补助的企业发起并购交易的动机更多是为了“寻补贴”而不是追求协同效应。异质性分析表明，政府补助对国有企业、成熟期和衰退期企业以及位于低市场化程度地区企业的并购促进效应更显著，此外，普惠性补助显著促进了企业并购，但专项补助的影响不显著。基于上述研究结论，本文提出优化引导与扶持企业并购的政府补助政策、提高政府补助的针对性和差异化、加强多种政策之间的协调与配合等建议。

  2026年01期 v.11;No.121 136-160页 [查看摘要][在线阅读][下载 398K]
  

• 欢迎订阅2026年度《财政研究》《财政科学》

  <正>《财政研究》（月刊）系中华人民共和国财政部主管，中国财政学会、中国财政科学研究院共同主办的财经类刊物，国家社科基金资助期刊，侧重于财政基础理论研究，名列全国财政理论核心期刊首位。期刊秉持“面向前沿、面向现代和面向世界”的办刊宗旨，服务于中国财经领域的改革和发展，从多角度、多层次、多领域反映中国财经理论研究和实践的新成果、新动向、新经验和新知识。

  2026年01期 v.11;No.121 161页 [查看摘要][在线阅读][下载 59K]
  
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